证券之星消息，2023年11月23日澜起科技(688008)（688008）发布公告称公司于2023年11月20日接受机构调研，易方达基金管理有限公司、淡水泉(北京)投资管理有限公司、上海重阳投资管理股份有限公司、朱雀基金管理有限公司、平安资产管理有限责任公司、建信保险资产管理有限公司、上海光大证券(601788)资产管理有限公司、上海弘尚资产管理有限公司、广发证券(000776)股份有限公司、兴业证券(601377)股份有限公司、东方证券(600958)股份有限公司、中欧基金管理有限公司、中银证券股份有限公司、汇丰前海证券股份有限公司、JP Morgan、Invesco Ltd. Corporate、Nomura International (Hong Kong) Limited、Nomura Asset Management Singapore、Oberweis Asset Management(Hong Kong)Limited、Somerset Capital Management、国海富兰克林基金管理有限公司、国金基金管理有限公司、中金基金管理有限公司、华泰保兴基金管理有限公司、万家基金管理有限公司、信达澳亚基金管理有限公司、天治基金管理有限公司参与。

具体内容如下：

问：公司内存接口芯片在 DDR5 世代是否会继续保持领先的市场地位？

答：公司保持着在内存接口芯片领域的相对领先态势。公司牵头制定 DDR5 RCD 及 MDB 芯片的国际标准，研发持续领先。近两年，公司在业界率先试产DDR5 第二子代 RCD 芯片、第三子代 RCD 芯片，目前正在开展 DDR5 第四子代 RCD 芯片的工程研发，公司有信心在未来继续巩固该领域的相对领先地位。

问：AI 的快速发展会给公司的哪些产品带来发展机遇？

答：IGC 的发展将直接带动“算力”和“存力”需求快速增长，系统需要更高、更强的算力，需要带宽更好、容量更大的内存。在“算力”和“存力”增长的同时，对“运力”也提出了更高的需求。“运力”可以理解为在计算和存储之间搬运数据的能力，也就是说，系统需要更高的带宽、更快的传输。 澜起是一家为 IGC 计算提供“运力”的企业，公司近年来深耕相关互连技术，包括内存互连、PCIe 互连以及 CXL 互连技术等，这些高速互连技术可以有效提升系统的“运力”，澜起基于上述技术研发的几款芯片，包括MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC 等，将在未来 IGC 的计算系统中发挥重要作用。

IGC 对公司互连类芯片的影响以及公司相关产品进展情况

1、I 应用将增加对内存容量和带宽的需求，相应带动服务器内存接口及模组配套芯片的需求保持稳定向上，并进一步增加对 MRCD/MDB 的需求。澜起科技牵头制定 MDB 芯片国际标准，相关技术水平全球领先。

2、随着 I 应用的增长，需要配置 GPU BOX 的场景越来越多，将增加对PCIe Retimer 芯片的需求。公司今年年初成功量产 PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 芯片，是全球领先的 PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 芯片供应商，自研该芯片的核心底层技术（Serdes），在产品时延、信道适应能力方面具有优势。

3、随着对内存容量需求的不断增长，未来对内存扩展和内存池化的应用需求将随之增长，这将为 CXL 内存扩展控制器芯片（MXC）带来长期广阔的成长空间。澜起科技全球首发 CXL MXC 芯片，技术引领全球，同时也是全球首家进入 CXL 合规供应商清单的 MXC 芯片厂商。

问：AIPC 对公司 CKD 芯片未来的上量有什么影响？公司的 CKD 芯片目前的研发进度以及预计上量时间？

答：由于 IPC 需要更高带宽的内存提升整体运算性能，IPC 渗透率的提升或将加速 DDR5 子代迭代以及增加更高速率 DDR5 内存的需求，从而加快 CKD的芯片的上量节奏及提升未来 CKD 芯片的整体需求量。

CKD 芯片是 JEDEC 定义的标准化产品，当 DDR5 数据速率达到 6400MT/s及以上时，台式机及笔记本电脑的 UDIMM、SODIMM 内存模组，须采用一颗专用的时钟驱动芯片（CKD 芯片）。CKD 芯片对于行业来说是一个全新的增量，届时 CKD 芯片每年的行业需求量将与当年所需的 UDIMM 和 SODIMM 数量（支持速率为 6400MT/s 及以上）呈正相关。

公司已于 2022 年 9 月发布业界首款 DDR5 第一子代 CKD 芯片工程样片。根据某主流 CPU 厂家最新产品路线图，其支持 DDR5 6400MT/s 的客户端 CPU平台预计明年上市，因此，公司的 CKD 芯片有望明年下半年开始上量。

问：服务器里内存接口芯片及配套芯片预计未来的市场需求量有多大？

答：在服务器领域，内存接口芯片及配套芯片的需求量与服务器内存模组的需求量直接相关。根据全球知名市场研究机构 Yole Intelligence 2023 年第三季度研究报告的预测，2027 年全球服务器 DDR5 内存模组出货量预计将达到 2.92亿根。按照 JEDEC 标准，通常情况下一根 DDR5 RDIMM 需要搭配 1 颗 RCD芯片、1 颗 SPD 芯片、1 颗 PMIC 芯片以及 2 颗 TS 芯片，可参考该研究机构的预测数据来大致推算相关芯片的需求量。根据 JEDEC 定义，新型服务器高带宽内存模组 MRDIMM 将搭配 1 颗 MRCD 芯片及 10 颗 MDB 芯片，如考虑MRDIMM 在未来几年占比提升，将有部分 RCD 芯片替换为 MRCD 芯片，同时，MDB 芯片的需求量将随 MRDIMM 的逐步渗透而显著提升。 服务器内存模组的出货量为第三方市场机构 Yole Intelligence 的预测数据，实际市场需求可能受到多种因素影响，存在一定不确定性，提请投资者注意风险。

问题 5内存接口芯片行业的竞争格局是如何演变的，是否会有新的厂商进入这一领域？

随着 JEDEC 标准和内存技术的发展演变，公司一直在内存接口芯片这个赛道深耕，先后推出了 DDR2-DDR5 系列内存接口芯片。DDR2 世代，全球同类产品供应商可能超过 10 家，经过市场竞争及淘汰，行业的主要供应商逐步减少，到 DDR3 世代减少到 5 家左右，到 DDR4 世代主要剩下 3 家，并在 DDR5世代维持三家供应商的格局。

公司在内存接口芯片领域潜心研发，DDR4 世代，公司发明的“1+9”分布式缓冲内存子系统框架被 JEDEC 采纳为国际标准，公司逐步成为行业领跑者；DDR5 世代，公司牵头制定内存接口芯片的国际标准，相关技术全球领先，在该领域享有重要话语权。

内存接口芯片领域的技术和商务门槛非常高。首先，该产品属于高性能、高速、非线性模拟及数模混合电路，产品研发难度大，需要长期积累相关的知识产权和设计研发经验。该产品的关键和基础专利已被行业龙头拥有，新进入者不仅需要长时间积累相关技术能力，还要能够不侵犯他人专利。

其次，新进入者还需及时获得 JEDEC 相关标准的最新进展，并且在产品开发早期就要和主流 CPU 及内存厂商进行密切的技术交流。

最后，产品研发出来之后还需要经过主流 CPU、内存模组和系统厂商严格的测试、验证，才能开始客户导入。新进入者面对的下游客户和合作伙伴都是行业龙头公司，商业准入门槛非常高。综上，该产品的研发及验证导入周期冗长，新进入者如果现在进场研发目前行业龙头已认证完毕的子代产品，假设其最终能够完成客户导入，相关产品也已进入生命周期尾声。所以，即便有新进入者从现在开始布局，也很难在中短期内对竞争格局产生实质影响。

问：为什么要用到 MRCD/MDB 芯片，如何预估该芯片未来的需求量?目前来看哪些客户会率先使用这一产品？

答：I 及大数据应用的发展以及相关技术的演进推动服务器 CPU 的内核数量快速增加，迫切需要大幅提高内存系统的带宽，以满足多核 CPU 中各个内核的数据吞吐要求，服务器高带宽内存模组 MRDIMM 正是基于这种应用需求而产生。

MRDIMM 中文名称为多路合并阵列双列直插内存模组，是一种更高带宽的内存模组，采用了 DDR5 LRDIMM“1+10”的基础架构，需要搭配 1 颗 MRCD芯片及 10 颗 MDB 芯片。与 RDIMM 相比，MRDIMM 可以同时访问内存模组上的两个阵列，提供双倍带宽，第一代产品预计支持 8800MT/s 速率。

MRCD/MDB 用于 MRDIMM，相较于同时期的内存接口芯片，其设计更为复杂、支持速率更高，价值量将有所提升。根据行业分析，由于 MRDIMM 采用了“1 颗 MRCD+10 颗 MDB”的架构，随着其未来渗透率的提升，将带动MRCD/MDB（特别是 MDB）芯片需求大幅增长。

从目前观察到的情况来看，由于 MRDIMM 将在未来高性能数据中心中起到重要作用，头部云计算或互联网厂商对其表示了密切的关注和兴趣。

澜起科技（688008）主营业务：云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案。

澜起科技2023年三季报显示，公司主营收入15.25亿元，同比下降47.06%；归母净利润2.34亿元，同比下降76.6%；扣非净利润1.56亿元，同比下降79.66%；其中2023年第三季度，公司单季度主营收入5.98亿元，同比下降37.33%；单季度归母净利润1.52亿元，同比下降52.23%；单季度扣非净利润1.52亿元，同比下降44.33%；负债率4.57%，投资收益7658.39万元，财务费用-1.31亿元，毛利率59.64%。

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为73.13。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.69亿，融资余额减少；融券净流出6.37亿，融券余额减少。

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